RÖGZÍTETT HOZAMÚ ÉRTÉKPAPÍROK ÉS A PIACI KOCKÁZAT KEZELÉSE - BMEGT35M126

A rögzített hozamú értékpapírok a befektetési eszközök széles tárházát ölelik fel, kezdve a (diszkont) kincstár-jegyektől egészen a különféle eszközfedezett és strukturált termékekig. Az ezekbe az értékpapírokba történő befektetés számos piaci kockázatot von maga után (kamatlábkockázat, devizakockázat, országkockázat stb.). A kurzus célja, hogy megismertesse a hallgatókat ezeknek a pénzügyi termékeknek a legjellemzőbb kockázati sajátosságaival és azok mérésének és kezelésének módjával. Az árazási módszerek általános áttekintését követően a kamatlábkockázati kitettséghez kapcsolódó kérdések megvitatására kerül sor, beleértve az átlagidő (duration) és a görbület (konvexitás) számítását. A hallgatóság megismeri a rögzített hozamú értékpapírok alapvető szegmenseit, mint amilyen az állampapírpiac, a jelzálog- és fedezett kötvények, valamint az utóbbi időszakban feltörekvőben levő strukturált termékek piaca. A kockázatkezelés kérdéskörét több szempontból is bemutatja a tananyag, azzal hogy kitér a deviza- és kamatlábswapok, az átlagidővel történő fedezés (duration hedging), a CDS-ek és a portfóliókezelés módszereire. A veszteségeloszlás- és kockázati modellek rögzített hozamú értékpapírok esetében történő alkalmazásának rövid be-mutatása is a tananyag része. A tantárgyi tematika részben lefedi az FRM (Financial Risk Manager) vizsga első, harmadik, negyedik és ötödik témakörét (Foundations of Risk Management; Financial Markets and Products, Valuation and Risk Models and Mar-ket Risk Management) és a CFA (Chartered Financial Analyst) VII. (Fixed Income) modulját. Ez rendkívül hasznos, a valós életben is kamatoztatható gyakorlati ismeretanyaggal vértezi fel a hallgatókat.

1. a rögzített hozamú eszközökkel kapcsolatos piaci kockázatok ismerete;
2. a rögzített hozamú értékpapírok piacának alapvető szegmenseinek ismerete;
3. rögzített hozamú értékpapírok hozamának kiszámítása;
4. a rögzített hozamú értékpapírokkal kapcsolatos piaci kockázatok mérésének lehetőségei;
5. a kockázatmérséklésre alkalmas technikák elsajátítása,
6. Elméleti és gyakorlati szinten is érti a kockázatkezelési modellek alapelveit és alkalmazásait. (EFMD-ILO és képzési terv kapcsolódási pont: Finance - Tudás (szak specifikus) - SpecT2 - ILO 1: Analytical thinking)

1. az önálló tanulás megtervezésére, megszervezésére;
2. a téma szakirodalmi forrásainak megértésére és feldolgozására;
3. a rögzített hozamú értékpapírok kockázatainak felismerésére és mérésére;
4. a döntéshozatalt támogató számítások elvégzésére.
5. Képes a pénz- és tőkepiaci instrumentumok árazására, a tőkepiaci tranzakciók kezelésére és irányítására, a beruházások és egyéb befektetések elemzésére, a származtatott ügyletek pénzügyi kockázatkezelésére. (EFMD-ILO és képzési terv kapcsolódási pont: Finance - Képességek (KKK) - K5 - ILO 1: Analytical thinking)
6. Képes alkalmazni a különféle kockázatok kezelésre alkalmas technikákat. (EFMD-ILO és képzési terv kapcsolódási pont: Finance - Képességek (szak specifikus) - SpecK2 - ILO 1: Analytical thinking)

1. nyitott a pénzügyi szakterület innovációinak megismerésére és adaptálására;
2. a tanulás során együttműködik oktatóval és hallgató társaival;
3. gyarapítja tudását és tájékozódik;
4. használja az IT eszközök által kínált lehetőségeket.
5. Nyitott az együttműködésre, a csoportmunkában való részvételre. (EFMD-ILO és képzési terv kapcsolódási pont: Finance - Attitűd (KKK) - A5 - ILO 6: Teamwork)

1. nyitott a megalapozott kritikai észrevételek elfogadására;
2. a tanulás során együttműködik hallgatótársaival a feladatok megoldásában;
3. a pénzügyi döntések során képes megalapozottan mérlegelni
4. átlátja a felelősségvállalás súlyát és jelentőségét, fel tudja mérni a döntések következményeit
5. Munkájára jellemző a szakmai kérdések megfogalmazásakor a gazdasági és gazdaságon kívüli következmények önálló és felelős végig gondolása és figyelembevétele. (EFMD-ILO és képzési terv kapcsolódási pont: ML - Felelősség és önállóság (KKK) - F5 - ILO 1: Communication)

Előadások, kommunikáció írásban és szóban, IT eszközök és technikák használata, szabadon választott feladatok: egyedül és csoportosan megoldandó feladatok, elemző munkák és kiselőadások.

• Tanulástámogató anyagok
• Kötelező - Compulsory:
• Az előadások prezentációinak anyaga, ami a félév során folyamatosan frissül a tantárgy oldalán. Slideshows of the lectures which will be uploaded continuously during the semester.
• Zvi Bodie-Alex Kane-Alan J. Marcus, Investments, 13th Edition, MacGrawHill, 2024, 14-16 chapters
• CME Group, Interest rates Risk Management for Fixed Income Asset Managers.https://www.cmegroup.com/education/files/AM-001_RiskMgmt-for-Fixed-Income-AM.pdf
• Riskmetrics Group, Risk Management. A Practical Guide. 1st edition. https://www.msci.com/documents/10199/3c2dcea9-97be-4fb4-befe-a03b75c885aa
• Ajánlott - Recommended:
• Christian Szylar, Handbook of Market Risk. A One-Stop Guide for the Theories, Applications, and Statistical Methodologies of Market Risk, John Wiley & Sons, 2014
• Philippe Jorion, Financial Risk Manager Handbook (GARP), 6th Edition, Wiley, 2011
• John C. Hull, Risk Management and Financial Institutions, Wiley, 2015
• Steve Allen, Financial Risk Management: A Practitioner’s Guide to Managing Market and Credit Risk, Wiley, 2013
• Golub, B. W. (Ed.). (2023). BlackRock's Guide to Fixed-Income Risk Management. John Wiley & Sons.

A 2.2 pont alatt leírt tanulási eredmények értékelése két évközi zh révén valósul meg (50-50%). A szabadon választott házi feladatok befolyásolhatják az eredményt, mert többletpont szerezhető (max. 20%) ezek teljesítése révén.

EFMD-ILO-k megvalósulás: 1.Írásbeli vizsga: Pénzügyi modellek, számítási feladatok és elemzési módszerek felügyelt alkalmazása. (Finance-ILO1) 10. Csoportos prezentáció: Csapatmunka és koordináció láthatóvá tétele. (Finance- ILO6) 14. Portfólió: Csapatmunkák és önálló teljesítmények gyűjteménye. (Finance-ILO 6) A. Szorgalmi időszakban végzett teljesítményértékelések részletes leírása - A hallgatóság többletpontokat szerezhet a szabadon választott házi feladatok megoldásával (feladatmegoldás, elemzés, prezentáció). - Két évközi vizsga teszteli a félév során szerzett elméleti ismereteket és problémamegoldó képességeket. A vizsga munkatervét a szorgalmi időszakban hirdetik meg az oktatók. B. Vizsgaidőszakban végzett teljesítményértékelések - A teljes szerzett tudás felmérése a szemeszter alatt történik.

• két évközi zh: 100
• szabadon választott házi feladat: 20
• összesen: 100

• évközi I: 50
• évközi II: 50
• összesen: 100

50% elérése a két zh és a házi feladatok alapján

Minkét írásos tesztet (évközi I és évközi II) egyszer pótolni lehet a szorgalmi időszak alatt a TVSZ előírásainak megfelelően.

A Kari Hallgatói Képviselet véleményezése után jóváhagyta dr. Bodrogi Bence Péter oktatási dékánhelyettes 2026.05.04-én. Érvényes 2026.05.04-től.

A Tantárgyi adatlap I. és II. részén túli III. részét az érintett szak(ok) szakfelelőse(i)vel való egyeztetés alapján az 1.8. pontban megjelölt Pénzügyek Tanszék vezetője hagyja jóvá.